트럼프 2기 행정부는 미 국채 10년물 금리를 낮춰 부채 차입 조달 비용을 줄이고 있다./연합뉴스미국 재무장관 스콧 베센트는 조지 소로스 헤지펀드에서 일한 경력이 있는 금융 투자 전문가이다. 1992년 조지 소로스 펀드가 막대한 차익을 낸, 전설적인 파운드 공매도 작전을 수행한 인물로 알려져 있다.최근 베센트 장관이 미 국채 10년물 금리인하 필요성을 꾸준히 강조하자 월가에서는 “연준에 맞서지 마라”에 이은 “재무부에 맞서지 마라”는 새로운 만트라가 등장했다. 베센트 장관은 트럼프와 자신이 미 국채 10년물 금리에 주목하고 있으며 향후 시간이 지나면 금리가 내려갈 것이라 주장한다. ‘10년물 금리’ 내려서 국채 줄인다는데트럼프와 베센트가 미 국채 10년물 금리에 주목하는 이유는 걷잡을 수 없이 커진 미국의 부채 때문이다. 미국의 부채 규모는 36조 달러로 매년 사상 최고치를 경신하고 있다. 미국 부채 대비 GDP 비율은 100%를 초과한 상태로 미국은 매년 GDP의 5% 남짓한 비용을 이자로 지급하는데 이는 방위비보다 높은 수준이다. 트럼프와 베센트 입장에서는 국채금리를 낮춰 부채 차입 조달 비용을 낮추고 재정 건전성을 강화할 유인이 있다.문제는 연내 상환해야 할 단기채 규모가 3조 달러에 육박하고 해외에서 미 국채에 대한 수요가 둔화되고 있다는 것이다. 특히 중국을 중심으로 각국 중앙은행이 미 국채 대신 금을 매집하기 시작하면서 미 국채의 안전자산에 대한 지위까지 흔들리고 있는 상황이다.따라서 베센트 장관은 단기채를 중장기채로 롤오버하고 미 국채에 대한 수요를 진작해야 하는 과제를 안고 있다. 단기채를 중장기채로 돌리는 것은 일시적인 해결책일 뿐 정말 중요한 문제는 미 국채에 대한 수요 자체가 둔화되고 있다는 것이다. 트럼프 정부는 미 국채 수요 둔화 문제를 어떻게 해결할 수 있을까. 다양한 가설이 제기되고 있다. 관세 협박과 마러라고 합의(플라자 합의 2.0)를 통해 미 국채 100년물을 다른 국가들에 강매하거나 미국 내 금융 규제를 완화하여 은행들의 미 국채 보유를 늘리도록 하거나 등등. 그중에서도 눈에 띄는 것이 스테이블코인이다. 본고에서는 스테이블코인과 미 국채의 연관성, 그리고 미국 정부의 스테이블코인 제도화와 이에 대한 시사점에 트럼프 2기 행정부는 미 국채 10년물 금리를 낮춰 부채 차입 조달 비용을 줄이고 있다./연합뉴스미국 재무장관 스콧 베센트는 조지 소로스 헤지펀드에서 일한 경력이 있는 금융 투자 전문가이다. 1992년 조지 소로스 펀드가 막대한 차익을 낸, 전설적인 파운드 공매도 작전을 수행한 인물로 알려져 있다.최근 베센트 장관이 미 국채 10년물 금리인하 필요성을 꾸준히 강조하자 월가에서는 “연준에 맞서지 마라”에 이은 “재무부에 맞서지 마라”는 새로운 만트라가 등장했다. 베센트 장관은 트럼프와 자신이 미 국채 10년물 금리에 주목하고 있으며 향후 시간이 지나면 금리가 내려갈 것이라 주장한다. ‘10년물 금리’ 내려서 국채 줄인다는데트럼프와 베센트가 미 국채 10년물 금리에 주목하는 이유는 걷잡을 수 없이 커진 미국의 부채 때문이다. 미국의 부채 규모는 36조 달러로 매년 사상 최고치를 경신하고 있다. 미국 부채 대비 GDP 비율은 100%를 초과한 상태로 미국은 매년 GDP의 5% 남짓한 비용을 이자로 지급하는데 이는 방위비보다 높은 수준이다. 트럼프와 베센트 입장에서는 국채금리를 낮춰 부채 차입 조달 비용을 낮추고 재정 건전성을 강화할 유인이 있다.문제는 연내 상환해야 할 단기채 규모가 3조 달러에 육박하고 해외에서 미 국채에 대한 수요가 둔화되고 있다는 것이다. 특히 중국을 중심으로 각국 중앙은행이 미 국채 대신 금을 매집하기 시작하면서 미 국채의 안전자산에 대한 지위까지 흔들리고 있는 상황이다.따라서 베센트 장관은 단기채를 중장기채로 롤오버하고 미 국채에 대한 수요를 진작해야 하는 과제를 안고 있다. 단기채를 중장기채로 돌리는 것은 일시적인 해결책일 뿐 정말 중요한 문제는 미 국채에 대한 수요 자체가 둔화되고 있다는 것이다. 트럼프 정부는 미 국채 수요 둔화 문제를 어떻게 해결할 수 있을까. 다양한 가설이 제기되고 있다. 관세 협박과 마러라고 합의(플라자 합의 2.0)를 통해 미 국채 100년물을 다른 국가들에 강매하거나 미국 내 금융 규제를 완화하여 은행들의 미 국채 보유를 늘리도록 하거나 등등. 그중에서도 눈에 띄는 것이 스테이블코인이다. 본고에서는 스테이블코인과 미 국채의 연관성, 그리고 미국 정부의 스테이블코인 제도화와 이에 대한 시사점에 대해 알아보고자 한다. 스테이블코인, 미 국채 새로운 수요처로 부상현재 코인 시장에서 통용되는 스테이블코인의 95% 이상은 USDC, USDT, USDS, USDE, FDUSD, PYUSD 등처럼 달러 가

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